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如果登A成功,重庆农商行的市值能否翻番?

中秋节后,国庆节之前,重庆农村商业银行必须完成一项开拓性的工作,这可能会被纳入中国银行业的历史。

9月17日,A股进行了初步询价,19日确定了发行价,20日进行了在线路演,27日发布了结果公告。

重庆农村商业银行的联锁活动正式启动。这是拥有数万亿资产的农民银行的第一家A股上市,也是第一家实现A + H上市的农民银行。

如果发行成功,重庆农村商业银行的市值将增加一倍。只有从香港股票到A股市场,您才能实现双重价值。对于重庆农村商业银行来说,这场赌博的确是一个拼命的尝试!

但是,重庆农村商业银行必须面对投资者的质疑:不良贷款率持续上升,如何提高风险控制水平?此外,它还面临着收入增长停滞等一系列问题,重庆农行的A股回归之路也不平坦。

?香港市场很难知道

2010年12月16日,重庆农村商业银行成功在香港H股主板上市,首次发行20亿股H股。 2011年1月5日,银行行使超额配股权,超额配售3亿股H股。价格为每股5.25港元。

重庆农村商业银行也已成为中国第一家上市农民银行和西方第一家上市银行。

但是,重庆农村商业银行尚未得到香港投资者的认可。上市后,股价一直低迷。股票价格大多低于发行价。股票价格在上市首日就跌破发行价,现在,股票价格仅占净资产的一半左右。 9月16日,收盘价为4.28港元。

根据A股的发行规定,股票发行价格不得低于上年经审计的每股净资产,即重庆农村商业银行的发行价格将不低于8.47港元,约为7.67元,几乎是香港股票价格的两倍。

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公开资料显示,重庆农村商业银行原名重庆农村信用社。2003年,重庆成为首批农村改革试点省市之一。

2008年,成立重庆市统一法人的农村商业银行成为继上海、北京之后中国第三家省级农村商业银行。截至2019年6月底,重庆农村商业银行共有6家分行、36家支行,营业网点1775家,从业人员1.6万人。资产规模超过1万亿元,存款余额6829亿元,贷款余额4151亿元。

与在A股市场上市的同行相比,重庆农村商业银行确实受到了冤枉。比如,资产规模仅为重庆农村商业银行的三分之一。由于A股上市,两者的市值实际上都在400亿左右。

因此,回归A股成为重庆农村商业银行的梦想。2017年底,重庆农村商业银行正式提交A股上市申请。

今年9月6日,中国证监会依法批准了重庆农村商业银行的首发申请。这意味着重庆农村商业银行将成为第34家A股上市银行和第一家“A+H”股农户。这也意味着,国内最大的农村商业银行已经在中国内地和香港实现了上市。

不良贷款“双升”

对银行来说,不良贷款率是一个重要的评估指标,不良贷款很容易被金融技术覆盖。因此,要确定银行的质量,必须掌握不良贷款的真实水平。

与同样在港股上市的锦州银行一样,不良贷款率也从2018年上半年的1.04%大幅上升至2019年上半年的6.88%。

重庆农村商业银行的不良贷款也是监管部门关注的问题。在8月15日举行的审核委员会会议上,审核委员会提出的两个主要问题与不良贷款有关,要求它们解释逾期贷款余额,逾期贷款利率,逾期贷款的五级分类,以及各个时期。不良贷款额和不良贷款率逐年增加的原因和合理性与上市农业商业银行不良贷款率逐年下降相反。去年9月,在重庆农村商业银行发布的申请文件的反馈中,中国证监会也提出了有关该银行不良贷款的若干问题。

根据重庆农村商业银行的招股说明书,近年来,重庆农村商业银行的不良贷款呈“双增长”趋势。 2014年末,2015年末,2016年末,2017年末和2018年6月末,重庆农村商业银行不良贷款余额分别为18.87亿元,26.29亿元,2.873亿元,33.01亿元和44.64亿元。 0.78%,0.98%,0.96%,0.98%和1.23%;逾期贷款分别为32.0亿元,49.01亿元,45.92亿元,50.03亿元和59.22亿元。

这种趋势仍然没有任何改善的迹象。 2019年半年度报告显示,其不良贷款率为1.25%,较2018年同期有所增加。其中,贷款利率为2.41%,高于2018年底的水平。逾期贷款比率为2.25%,较2018年底上升0.8个百分点。2015-2017年,该行的不良贷款比率仍低于1%。

重庆农村商业银行解释说,2018年上半年,本行公司贷款不良贷款率上升的原因是单户大额不良贷款的出现以及重庆市经济增长显着放缓。上半年,重庆制造业增长率为1.3%,低于全国6.0%的水平。由于制造业及上下游批发和零售贷款在集团公司贷款中所占比例较高,因此公司贷款的质量受到影响。

重庆农村商业银行十大不良借款人,云南天高镍业有限公司,重庆湖邦实业(集团)有限公司,曲靖中意精细化工有限公司,重庆盛民钢管制造有限公司重庆凯尔有限责任公司共有五家特种机械制造公司被列入“不可靠执行人”名单,成为“老赖”,涉及不良贷款总额11.8亿元。

?成本收入比降低了。

根据重庆农村商业银行2019年半年度报告,该银行的成本收入比为21.72%,同比下降6.34%。这已成为重庆农村商业银行最耀眼的亮点之一。但是,这隐藏了一个谜。

2019年上半年,重庆农村商业银行员工成本为17.68亿元,同比减少7.67亿元,下降30.25%。对此,重庆农村商业银行解释说,主要是由于本集团按照国家政策取消了对退休人员的大量医疗保险。根据渝府发[2018] 59号和《延保宝发[2018] 27号》文件精神,本集团自2019年1月1日起不再向退休人员支付巨额医疗保险费。费用不再计入本集团。公司离职后福利的精算范围影响了集团当期损益7.18亿元。

重庆农村商业银行进一步表示,在剔除这一政策因素后,本集团职工总费用为25.49亿元,比上年同期增加1亿元,增幅0.56%。重庆农村商业银行能否获得A股投资者的认可,其奥秘即将揭晓!