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铁矿石走高有心无力

短期内尚未摆脱弱势震荡格局

最近几天,大连铁矿石期货价格剧烈波动。从基本的角度来看,铁矿石在当前底部区域将继续执行微弱振荡的可能性很大。至少短期内很难摆脱持续的上涨或下跌。

短期房地产市场无望复苏

1至8月,房地产开发投资总额仅同比增长3.5%,呈持续触底回升态势。本月10日,上海市政府关于调控房价和收紧房地产市场政策的言论也令市场再次感到紧张。

事实上,自下半年以来房地产市场的反弹主要由北上广深和深圳等大城市带动。如果政府真的决定“减少对房地产行业发展的依赖,坚定地走创新驱动型发展之路”,那么长期来看中国的经济转型和升级将大有裨益,短期内对钢铁和铁矿石等原材料价格的影响是不可避免的。

铁矿石不能单靠坚强

当前对下游钢铁的需求微薄,钢铁厂损失了大片土地,不可能接受高昂的采矿价格。根据中钢协的数据,1-8月,全国粗钢表观消费量为4.77亿吨,同比下降5.5%,比粗钢产量高3.5个百分点。钢铁价格创下新低。截至10月9日,该国超过90%的钢厂亏损,高炉开工率降至81.4%。短期内这种情况很难改变,再加上钢铁产量的季节性下降,不可避免地会影响铁矿石需求。

从库存角度看,铁矿石需求仍然微弱。铁矿石库存的急剧下降主要是由于国庆节期间港口业务的放缓,并且不会对市场产生持久的影响。从矿山运输的角度来看,当前外国主流矿产生产商对中国的运输仍处于较高水平。考虑到澳大利亚RoyHill项目(据报道年产量为5500万吨)将于第四季度开始运输,因此预计港口铁矿石库存的下降空间很小。

在中期不必太悲观

尽管当前基本面很短,但市场不太可能形成持续下降的协同效应。首先,国内钢铁出口创历史新高。 9月份,出口达到1124万吨,同比增长32%。今年,出口钢材已占总产量的10%。出口增长可能是钢价触底反弹的重要推动力。国际钢铁协会估计,2016年钢铁总需求可能会增长0.7%,达到15.2亿吨。其次,大连铁矿石远期合同在现货和近月合同中总是有很大的折扣。截至昨日收盘,1601合约比1511合约低68.5元/吨,而1605合约接近100元。吨。在这种多头防御的扩散结构下,如果继续抑制空头,很容易陷入困境。

综合来看,当前铁矿石价格反弹“正在疲软”,但大部分不利因素已反映在远期价格上,因此短期内大连铁矿石维持弱势盘整仍将是高概率事件。期货日报

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